Московский Кредитный Банк
О Банке
Частным лицам
Бизнесу
Финансовым организациям
Инвесторам и акционерам
Инвестиционный бизнес

круглосуточно

+7 495 777-4-888

круглосуточно

8 (800) 100-4-888

звонок по России бесплатный

для обращений и претензий

Пресса о банке

''Деловой Петербург'' (№189 от 11 октября 2006 года) '' Векселя удерживают свою нишу''

11.10.2006

Финансовые инструменты мирно уживаются друг с другом

Несмотря на популярность облигаций, вексельные займы не ушли в историю. Более того, облигационный рынок даже помогает вексельному. Многие компании, стремясь перейти от банковских кредитов к более дешевым способам привлечения средств, начинают свою публичную кредитную историю с выпуска векселей. Эту тенденцию неоднократно отмечали участники прошедшего в Казани первого Российского вексельного конгресса, организованного петербургским информационным агентством Cbonds.ru.

Скорее жив, чем мертв

Генеральный директор ООО "Сбондс.ру" Сергей Лялин признался, что и сам несколько лет назад был склонен думать, что векселя как долговой инструмент скоро будут вытеснены облигациями. Сейчас объем находящихся в обращении облигаций уже превысил объем векселей, однако на вексельном рынке появляются все новые эмитенты, что говорит о его живучести. По оценкам специалистов Группы компаний "Регион", основанных на дынных Банка России, на 1 июля 2006 г. объем выпущенных векселей превышал 590 млрд рублей, причем примерно 85% из них составляли ценные бумаги коммерческих банков (см. диаграмму). В то же время, по данным Cbonds.ru, объем рынка корпоративных облигаций на ту же дату превышал 620 млрд рублей.

Объем торгов на рынке векселей, по оценке той же ГК "Регион", составляет в среднем 8-10 млрд рублей в день. Примерно на этом же уровне находится объем торгов корпоративными облигациями.

Промежуточный этап

Судя по выступлениям участников конгресса, обычно дебютанты вексельного рынка "держат в уме" последующий выход на долговой рынок с собственными облигационными займами. Так, петербургское ООО "Страховое общество "Скандинавия", входящее в группу компаний "Осло Марин", в текущем году разместило векселя на сумму 250 млн рублей, из них бумаги на 60 млн рублей уже погашены.

Игорь Сазонов, заместитель генерального директора ООО "ОслоМаринИнвест" (также одна из компаний группы "Осло Марин"), рассказал корреспонденту "ДП", что группа сейчас проводит реструктуризацию, чтобы сделаться более прозрачной и понятной для инвесторов. После завершения этого процесса начнется процедура регистрации в ФСФР первого облигационного займа.

Игра на разнице

У игроков долгового рынка иногда возникает возможность играть на разнице доходностей между векселями и облигациями. Например, по сведениям ГК "Регион", в июле текущего года подобная возможность была в бумагах Московского кредитного банка. Его векселя и облигации торговались достаточно активно, причем доходность годовых векселей находилась на уровне 9,8-9,85% годовых, а доходность к полуторагодовой оферте по второму выпуску облигаций превышала 10,7% годовых.

Чаще на рынке складывается обратная ситуация: облигации имеют меньшую доходность,  чем векселя того же эмитента. А наилучшие возможности для игроков возникают, когда компания-векселедатель объявляет о размещении дебютного выпуска векселей. Обычно после этого векселя дорожают. 


Александр Пирожков