Московский Кредитный Банк
О Банке
Частным лицам
Бизнесу
Финансовым организациям
Инвесторам и акционерам
Инвестиционный бизнес

круглосуточно

+7 495 777-4-888

круглосуточно

8 (800) 100-4-888

звонок по России бесплатный

для обращений и претензий

Пресса о банке

«Профиль» (№31 от 28 августа 2006 года) «Кредит навскидку»

08.08.2006

Синдицированные кредиты для российских банков давно не экзотика, а средство быстро пополнить свой карман. Несмотря на рост стоимости ресурсов на международных рынках, интерес банков к синдикациям не угасает. По расчетам экспертов, с начала года объем привлеченных банками средств превысил $4,6 млрд.

Вместе с ростом объемов потребительского и корпоративного кредитования растут и денежные потребности российских кредитных организаций. Последние полтора-два года российские банкиры все охотнее обращаются к коллегам для привлечения средств от пула кредиторов. Госбанки, лидеры привлечений, занимают деньги на финансирование инфраструктурных проектов, поддержку производства и продвижение высокотехнологичной и капиталоемкой экспортной продукции, частные банки - на финансирование внешнеторговых проектов клиентов, расширение региональной сети, кредитные программы и т. д.

Конечно, сегодня ассортимент инструментов для привлечения денежных ресурсов широк: кредитные линии, облигационные займы, кредитные ноты, евробонды, векселя, двусторонние займы, синдицированные займы. Однако именно синдикации - сравнительно быстрый и удобный способ пополнить запасы банка. "Нельзя сказать, что мы отдаем предпочтение именно синдицированным кредитам по отношению к другим формам долгового финансирования. Так, в 2003 году мы выпустили еврооблигационный заем в $125 млн., а в 2004-м и начале 2006 года мы организовали для себя рублевые облигационные займы. Но синдицированные кредиты сейчас - это наиболее дешевый и быстрый способ привлечь необходимые ресурсы", - говорит Роман Пивков, начальник инвестиционного департамента банка "Зенит", разместившего в июне крупнейший в истории банка синдицированный кредит.

В последние полтора года в российском банковском секторе начался просто "синди-бум". Если за весь 2003 год банки получили 12 синдицированных кредитов на общую сумму $626 млн., то только за восемь месяцев этого года кредитными организациями было привлечено порядка $4, 3 млрд. Причем синдикации таких госгигантов, как ВТБ, Газпромбанк и ВЭБ, составляли по $500-800 млн. каждая.

Модные течения

 

Развитие рынка синдицированных кредитов породило новые тенденции. Так, в начале августа Московский кредитный банк (МКБ) первым из своих коллег привлек синдицированный заем в размере $20 млн., обеспеченный портфелем автокредитов. Ранее банки не делали синдикаций под залог собственных кредитных портфелей. Кроме того, эксперты считают, что если банк решился на привлечение синдицированного займа, то его сумма должна быть внушительной, так как синдикация предполагает существенные дополнительные затраты на оформление документации, оплату услуг юрисконсульта и комиссий организаторам займа. Зачем МКБ понадобилось привлекать от синдиката банков $20 млн.? "При небольших размерах кредитов ощутимее становятся некоторые фиксированные расходы, у заемщика меньше маневра для торга с лид-менеджерами по ставке комиссии за организацию кредита", - считает вице-президент ТрансКредитБанка Олег Панарин. По мнению Романа Пивкова, из-за ощутимых накладных и транзакционных расходов обеспеченные синдицированные займы имеет смысл делать в размере $50-100 млн.

Тем не менее, новинка вызвала интерес на рынке. "Почему раньше на банковском рынке не было сделок с подобной структурой? Во-первых, это достаточно технологичная вещь, во-вторых, она требует точных расчетов эффективности этой операции - проводить сделку имеет смысл при существенной разнице между ставками по выданным кредитам, выступающим обеспечением, и привлекаемым займом", - считает Роман Пивков.

Опыт МКБ показал, что такая залоговая схема позволяет брать займы на выгодных условиях: банк привлек средства под LIBOR + 2, 2 %, в то время как сегодняшняя стоимость необеспеченных годовых кредитов составляет для коммерческих банков LIBOR + 2, 4-3, 7 %. МКБ не относится к лидерам рынка, которым в единичных случаях удается привлечь кредиты под 1, 5-2 %, а потому для него 2, 2 % - это большой успех. Особняком стоят госбанки (ВТБ, ВЭБ, Газпромбанк, Сбербанк), для них ставка обычно не превышает LIBOR+ 0, 3-1 %.

Дешево и сердито

Как пояснил начальник управления финансовых рынков Международного Московского банка (ММБ) Андрей Юматов, в отличие от обычных, необеспеченных кредитов, в основе которых лежит совокупный риск заемщика, кредит, обеспеченный конкретным портфелем однородных ссуд, позволяет синдикату кредиторов сконцентрироваться только на анализе специфических рисков именно этой группы активов. При этом совокупный риск заемщика влияет на стоимость привлечений в меньшей степени, чем при необеспеченном займе.

Не стоит сбрасывать со счетов и процесс удорожания ресурсов на международных рынках капитала. Стоимость денег на западных рынках растет из-за повышения ставок ведущими центральными банками мира (прежде всего Федеральным резервом США и Европейским Центробанком). Годовой LIBOR, к которому привязывается ставка по кредитам, с начала года вырос на процентный пункт - с 4, 8 % почти до 5, 8 % годовых. Однако российские банки активно продолжают осваивать этот инструмент долгового финансирования, поскольку потребность в ресурсах значительно выше потенциального предложения, утверждают эксперты.

Дороговизна синдикаций не отпугивает крупных банкиров. Но если раньше синдицированные кредиты были уделом "крупняка", то сегодня к подобным формам заимствования начинают присматриваться и средние кредитные организации. Вместе с тем именно на новичках удорожание финансирования скажется в первую очередь. Для крупных организаций каждое последующее размещение обходится дешевле за счет сокращения премии за риск.

Поэтому опыт МКБ придется середнячкам весьма кстати: сегодня ряд кредитных организаций, облюбовавших места в топ-100, уже смогли накопить достаточно крупные портфели частных ссуд. "Предметом обеспечения по синдикациям могут быть не только автокредиты, но и ипотечные кредиты, кредиты корпоративных клиентов, портфель ценных бумаг. Это существенно расширяет возможности банка-заемщика" , - подчеркивает Роман Пивков. Зампред правления Абсолют Банка Дмитрий Ивлюшин предполагает, что, скорее всего, средства, привлеченные подобным образом, будут направлены МКБ на дальнейшее финансирование и рефинансирование портфеля автокредитов банка.

Рациональный подход

До сих пор российские банкиры практически не прибегали к обеспеченным потребкредитами займам, предпочитая использовать для рефинансирования активов традиционные долговые инструменты - секьюритизацию, облигационные займы, кредитные ноты. "Очевидно, МКБ использовал эту схему по аналогии с секьюритизацией: сейчас многие банки идут по пути залоговых схем", - рассуждает вице-президент Бинбанка Ирина Комарова.

В отличие от секьюритизации, которая предполагает продажу кредитных портфелей, при обеспеченном синдицированном займе активы сохраняются на балансе банка-заемщика и возвращаются к нему после выплаты долга. Но большинство банкиров призывают не противопоставлять различные виды финансовых инструментов, часть из которых подходит далеко не всем кредитным организациям. "При достаточно крупных объемах кредитных портфелей, отвечающих необходимым критериям секьюритизации, - а у ТрансКредитБанка эти портфели весьма крупные - экономически более целесообразным выглядит выпуск облигаций, обеспеченных активами. Именно этот способ позволяет добиться наилучших условий фондирования с точки зрения стоимости, ликвидности, охвата кредиторов", - полагает Олег Панарин и подчеркивает: тем не менее, получение синдицированного займа, обеспеченного портфелем автокредитов, - это вполне рациональная и достаточно оперативная форма рефинансирования растущего портфеля, которой будет пользоваться все большее количество банков.